【收评】白糖日内上涨0.13% 机构称白糖供需改善，外盘强势震荡，内盘回调

白糖市场近期再度成为焦点。9月6日， 现货白糖报价7390元/吨，近两周累计上涨1.37% ，创下2011年10月以来的历史新高。然而， 9月11日，白糖价格出现回调，日内上涨仅0.13% 。这种波动背后，折射出的是白糖市场的周期性特征及其对产业链上下游的深远影响。

白糖生产具有明显的周期性。从历史数据来看， 我国食糖生产大致以6年为一个周期 ，通常经历3年连续增产和3年连续减产。这种周期性与甘蔗的生长特性密切相关——甘蔗种植后，可以连续收获三年。目前，我国正处于一个增产周期的尾声，即将进入减产周期。

近期白糖价格的上涨，正是这种周期性特征的体现。 2022/23榨季，我国食糖产量为897万吨，同比下降6.17% 。主产区广西受干旱天气影响，糖产量同比下降13.89%至527万吨。与此同时，进口量也出现下降，截至7月底，2022/23榨季中国累计进口白糖298万吨，同比减少23%。供需紧平衡的局面，直接推动了糖价的上涨。

然而，这种价格上涨并非孤立事件。事实上，它是白糖市场周期性波动的一部分。回顾历史，我们可以发现， 每当市场进入减产周期，糖价往往会上涨 ；而进入增产周期时，糖价则会下跌。这种周期性波动，对产业链上下游企业产生了深远影响。

对于糖企而言，价格上涨无疑是一大利好。中粮糖业相关负责人表示，随着市场价格上涨，公司的白糖产品价格也在持续走强。然而，这种价格上涨也可能带来挑战。当糖价过高时，下游食品加工企业可能会寻找替代品，从而影响糖企的长期销售。

对于下游食品加工企业来说，糖价波动则是一把双刃剑。当糖价上涨时，企业成本上升，利润空间被压缩。但当糖价下跌时，企业则能从中受益。例如，熊猫乳品在分析师会议中表示，下半年奶粉、白糖等核心原料价格基本保持低位，对成本优化有帮助。

对于消费者而言，糖价波动的影响更为直接。糖价上涨可能导致含糖食品价格上涨，增加生活成本。但糖价下跌则可能带来相反的效果。

展望未来，随着我国进入减产周期，加之国际糖价持续走高，国内糖价可能仍将维持高位。但需要注意的是，这种高位不可能无限持续。随着新榨季的到来，供应紧张的情况有望缓解，糖价也可能迎来回调。

总的来说，白糖市场的周期性特征决定了其价格波动的必然性。这种波动既是挑战，也是机遇。对于产业链上的企业来说，关键在于如何在波动中把握机遇，应对挑战，实现可持续发展。