外汇管理局副局长徐志斌：去年有超过3.5万家中小微企业首次运用汇率避险工具管理汇率风险

国家外汇管理局副局长徐志斌近日表示，去年有超过3.5万家中小微企业首次运用汇率避险工具管理汇率风险。这一数据反映出，在人民币汇率双向波动成为常态的背景下，越来越多的中小微企业开始重视并采取行动来管理汇率风险。

中小微企业为何需要进行汇率风险管理？这与它们的业务特点密切相关。根据《中国外汇》杂志的报道，涉外小微企业大多处于初级发展阶段，单笔订单规模小，且进出口订单多以外币签订。由于议价能力相对较弱，它们无法根据汇率波动与境外客户重新商定价格，因此汇率风险暴露对企业的营收有明显影响。此外，小微企业财务稳定性不足，客观上需要保持汇率风险中性，以避免汇率波动蚕食其经营利润。

面对汇率风险，中小微企业可以采用多种金融衍生品进行避险。远期结售汇是最基础的汇率衍生工具，结构简单，应用最为广泛。企业可以通过与银行签订远期结售汇协议，锁定未来的结汇或购汇汇率，从而规避汇率波动风险。例如，一家企业3个月后将收到一笔100万美元的货款，可以通过与银行叙做一笔期限为3个月、交易金额为100万美元的远期结汇交易，约定汇率为6.55。到期时，无论市场汇率如何变动，企业都可以按照约定的汇率进行结汇，从而锁定成本或收益。

除了远期结售汇，外汇掉期、货币掉期和期权也是常见的汇率避险工具。外汇掉期可以同时锁定资金流入与流出的兑换汇率，适用于未来有收付汇、跨币种业务投资等需求的企业。货币掉期则适用于以套期保值为目的，希望规避汇率、利率变动风险，尤其是承担外币利息负债的企业。期权作为一种兼具确定性和灵活性的风险规避工具，可以让企业在锁定最大损失的同时，保留从有利汇率变动中获益的机会。

中小微企业使用汇率避险工具具有重要意义。首先，它可以提高企业的财务稳定性，避免因汇率波动导致的利润大幅波动。其次，通过有效管理汇率风险，企业可以更准确地预测未来现金流，有利于制定长期经营策略。此外，稳健的汇率风险管理还可以提升企业的资信，降低融资成本，为企业的规模扩张、技术创新和竞争力提升创造有利条件。

然而，中小微企业在进行汇率风险管理时也面临一些挑战。《中国外汇》杂志指出，小微企业在授信资源和流动性资源等方面天然处于劣势，这可能对其对冲操作形成一定的制约。此外，小微企业用于发展主营业务的资源已经捉襟见肘，因此即使其主观意愿较强，客观上也难以投入相应资源开展保值业务。

为更好地管理汇率风险，中小微企业可以从以下几个方面着手：首先，树立汇率风险中性理念，将汇率风险管理作为财务管理的重要组成部分。其次，根据自身业务特点和风险承受能力，选择合适的避险工具和策略。再次，加强与金融机构的合作，充分利用政策支持，降低避险成本。最后，加强内部管理，建立科学的汇率风险管理机制和考核制度。

随着越来越多的中小微企业开始重视并采取行动管理汇率风险，我们有理由相信，这些企业在国际市场的竞争力将得到进一步提升，为中国经济的高质量发展做出更大贡献。