康得新：财务造假案回顾，违法事实成立

康得新财务造假案是中国资本市场近年来备受关注的重大案件之一。2021年，康得新因虚增利润超百亿元而被强制退市，成为中国资本市场历史上罕见的“百亿造假”案例。

然而，就在人们以为这起案件已经尘埃落定时，2024年6月12日，康得新发布公告称，公司收到证监会下发的《结案通知书》，认定康得新未披露股东间一致行动关系的违法事实不成立。这一结果引发了市场的广泛关注和讨论。

康得新财务造假案始于2019年1月，当时康得新发行的短期融资券出现实质性违约。随后，该公司被发现涉嫌连续四年财务造假、大股东挪用资金等证券虚假陈述行为。2020年，证监会对康得新及相关责任人作出行政处罚，认定康得新在2015年至2018年间通过虚构销售业务等方式，虚增营业收入、营业成本、研发费用和销售费用，导致四年累计虚增利润总额超过115亿元。

然而，此次结案的并非财务造假部分，而是关于康得新控股股东康得集团与“中植系”浙江中泰创赢资产管理有限公司（以下简称“中泰创赢”）之间是否存在一致行动关系的问题。2016年10月，康得集团、实际控制人钟玉与中泰创赢签订了带有保底条款的“战略合作协议”。随后，中泰创赢在二级市场增持康得新股票，直至2016年12月完成对康得新的“举牌”。但在此过程中，各方并未通知上市公司披露前述“战略合作”，也未声明中泰创赢与康得集团存在一致行动人关系。

证监会于2018年10月开始就双方是否构成一致行动人信披违规展开调查。五年零八个月后，证监会最终认定康得新未披露股东间一致行动关系的违法事实不成立。这一结果看似与康得新此前的财务造假行为形成鲜明对比，但实际上两者属于不同的调查事项。

值得注意的是，康得新已因财务造假被交易所实施重大违法强制退市，本次结案事项并不影响交易所所作的退市决定。此外，康得集团与钟玉的相关调查仍在进行中，包括欺诈发行、骗购外汇、损害上市公司利益等罪名。

康得新财务造假案的处理过程，反映了中国资本市场监管的复杂性和挑战性。一方面，监管部门对财务造假等严重违法行为采取了严厉的处罚措施；另一方面，对于一些复杂的法律认定问题，也需要经过长时间的调查和审理才能得出结论。

这一案件对中国资本市场的发展具有重要启示。首先，它凸显了完善信息披露制度的重要性。上市公司及其大股东应当严格遵守信息披露规则，确保信息的真实、准确、完整。其次，它也反映了监管机构在处理复杂案件时面临的挑战，需要不断提高监管能力和水平。最后，这一案件再次提醒投资者要保持理性，警惕市场风险，不要盲目追高。

康得新财务造假案的处理过程虽然曲折，但最终的结果体现了中国资本市场监管的严肃性和公正性。未来，随着相关法律法规的不断完善和监管能力的持续提升，中国资本市场的法治化、规范化水平必将得到进一步提高。