蓝帆医疗：心脑、防护毛利率全面提升 逐季减亏趋向盈亏平衡

蓝帆医疗股份有限公司近日发布的2024年半年度业绩预告显示，公司上半年业绩呈现明显边际改善。 报告期内， 公司预计亏损额在1.4亿元至2亿元之间，较上年同期2.37亿元的亏损额已明显收窄。 更值得注意的是， 公司主业的盈利能力显著提升，扣非归母净利润同比增长27.26%至46.24%。

蓝帆医疗业绩改善的主要动力来自其两大核心业务：心脑血管和健康防护。在健康防护业务方面，公司通过降本增效，毛利率同比提升8个百分点。 防护事业部上半年手套产品销量增长近37%，产销量的大幅提升带来了40%以上的营收增长，毛利率较去年同期提高了约8个百分点。 更令人欣喜的是，防护事业部自5月起已实现扭亏为盈，6月利润进一步增长。

在心脑血管业务方面，蓝帆医疗同样表现出色。上半年销售收入同比增长约12%，毛利率也进一步提升。特别是瓣膜产品销售成为新的增长驱动力，上半年销售收入同比增长超过80%。 蓝帆医疗心脑业务在所有市场的增长率均超过行业平均水平，展现出强大的竞争力。

蓝帆医疗的业绩改善并非偶然。公司在过去一年中积极采取多项措施降低成本，提高毛利率水平。例如，在健康防护业务方面，公司启动了总投资过亿元的重大技改和降本项目，灵活调整采购计划。在心脑血管业务方面，公司加大了新产品推广力度，提高医院覆盖率。

蓝帆医疗在医疗器械行业的地位不容小觑。 公司连续六年蝉联中国医疗器械企业TOP20 ，技术创新、产品质量和市场影响力得到业界广泛认可。在全球丁腈手套产业格局中，蓝帆医疗作为行业龙头，正引领中国丁腈手套产业向国际市场扩张。随着中国丁腈手套上游产业链的完善，国产产品价格逐渐具有国际竞争优势，蓝帆医疗的全球市场地位正逐步提升。

然而，蓝帆医疗也面临着挑战。 全球手套产业仍处于逐步出清阶段，市场竞争激烈。 此外，心脑血管业务的高销售费用也值得关注。2023年，公司心脑血管事业部销售费用增加了约26%，与29%的销售收入增幅相匹配。虽然销售费用率有所下降，但仍需进一步优化。

展望未来，蓝帆医疗的发展前景依然乐观。公司预计防护事业部下半年业绩仍有望显著提升，心脑血管业务也将继续保持增长势头。此外，蓝帆医疗在资本市场上也获得了认可。 上半年，公司心脑血管事业部成功完成10亿元战略融资 ，成为近两年我国医疗器械领域单笔金额最大的私募股权融资交易。

对于投资者而言，蓝帆医疗的业绩改善无疑是一个积极信号。公司正在从“转折之年”逐步走向复苏，毛利率的全面提升和逐季减亏的趋势预示着公司有望在不久的将来实现盈亏平衡。然而，投资者也应关注公司的长期发展策略和市场竞争力，以做出更明智的投资决策。