什么是汇率，汇率由什么决定？

汇率是两种货币之间的兑换比率，直接关系到国际贸易、投资和金融市场的稳定。近年来，随着全球经济一体化的深入，汇率变动对各国经济的影响日益显著。那么，汇率究竟由什么决定？这个问题看似简单，实则涉及复杂的经济机制和政策考量。

汇率的形成机制可以概括为两大类：市场决定和政府干预。在自由浮动汇率制度下，汇率主要由外汇市场的供求关系决定。当一国经济表现强劲、出口增加时，对该国货币的需求上升，推动其汇率升值。反之，经济疲软、资本外流则会导致货币贬值。例如，近年来中国经济持续增长，制造业竞争力提升，使得人民币对美元汇率从2005年的8.27一路升值至2014年的6.04。

然而，完全由市场决定汇率的国家并不多见。大多数国家采用的是有管理的浮动汇率制度，即政府会在必要时干预汇市，以稳定汇率或实现特定经济目标。例如，中国自2005年汇改以来，实行的是“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。中国人民银行每天公布人民币中间价，并允许汇率在一定范围内波动。

影响汇率波动的因素众多，其中经济基本面是最根本的决定因素。通货膨胀率、经济增长率、就业状况等都会影响一国货币的购买力和吸引力。货币政策也是关键因素，利率水平的差异会引导国际资本流动，进而影响汇率。此外，国际收支状况、政治局势、市场预期等都会对汇率产生重要影响。

汇率变动对经济的影响是多方面的。本币升值有利于进口、不利于出口，可能加剧国内通缩压力；而本币贬值则相反。因此，各国政府在管理汇率时需要权衡多方面因素。例如，日本央行近年来通过量化宽松政策压低日元汇率，以刺激出口和经济增长。而中国则在保持人民币汇率基本稳定的同时，逐步扩大汇率弹性，以增强经济的内外平衡。

值得注意的是，随着全球化的深入，各国汇率政策的互动效应日益明显。一国的汇率变动往往会引发连锁反应，影响其他国家的经济和政策选择。这种复杂的互动关系使得汇率形成机制更加难以预测和管理。

总的来说，汇率的形成是一个动态的、多因素共同作用的过程。它既反映了市场对各国经济实力的评价，又受到政府政策的引导和调控。在当今复杂多变的全球经济环境中，理解和把握汇率形成机制，对于制定合理的经济政策、应对国际金融风险具有重要意义。